因为差别化的住房信Du4o政策仅是从个体、微vQMR、静态的角度来控制8CW5地产市场的信贷过度VJMF张及房地产市场的金1Rnx风险问题，但房地产9qB9场的系统性风险形成xmnn往是动态、宏观的而eizM个体的、微观的，所FLkn强化房地产金融宏观gJAD慎管理就得从宏观及FIrU态的角度来把握及控ZTg4市场风险vnqq

我们在前文已经提到2015年第三季度至2016年第三季度是房企公司债的发行放量期，zeRP于当时许多房企发行的公司债K9OT带有回售条款并且期限结构以0l0I3+2”和“2+1”为主，因此从2018年下半年起地产债将迎来回售行权集中期DxgI